Торговля и брокерское обслуживание

Финансовый обозреватель - информационный ресурс об экономике и финансах. Познавательные статьи, аналитические обзоры, актуальные новости.

Ближайшие мероприятия

Большинство региональных инвестиционных банков специализируется на розничной торговле. Институциональные продажи подразумевают продажи больших блоков ценных бумаг институциональным покупателям, таким как пенсионные фонды, страховые компании, трастовые фонды или взаимные фонды. Среди наиболее известных институциональных продавцов.

Торговля и брокерское обслуживание. В дополнение к размещению и торговле новыми выпусками ценных бумаг инвестиционные банки также оказывают услуги в качестве брокеров или дилеров по существующим выпускам ценных бумаг на вторичном рынке; т. е. они обслуживают вторичное предложение обращающихся ценных бумаг.

Это выражается в исполнении ими функций брокера, при осуществлении которых фирма зарабатывает комиссионные за сведение вместе продавцов и покупателей, или в осуществлении функций дилера, при котором инвестиционный банк работает с некоторым запасом ценных бумаг, из него он и выполняет приказы на покупку или продажу, ими он торгует за собственный счет. Когда инвестиционный банк выступаете качестве дилера, говорят, что он "делает рынок" продаваемой им ценной бумаги и известен как "маркет-мейкер". Маркет-мейкер стремится приобрести ценные бумаги по одной цене, так называемой цене покупателя и продать по более высокой цене, так называемой цене продавца.

Состояние финансовых активов

Маркет-мейкер получает прибыль за счет разницы между ценами продавца и покупателя. Эта ценовая разница известна под названием разница курсов продавца и покупателя. Конечно, вместе с правом собственности на активы передается и риск ценовых изменений, вызванных изменениями экономических и рыночных условий. Поскольку фирмы, работающие с ценными бумагами, имеют не такой уж большой капитал, незначительные изменения в цене принадлежащих им ценных бумаг могут привести к банкротству.

Пример показывает состояние финансовых активов и обязательств брокеров и дилеров фондового рынка. Заметьте, что самым большим разделом активов является кредит под покупку ценных бумаг. Он представляет собой ресурсы, которые брокерские фирмы ссудили своим клиентам для покупки ценных бумаг на условиях использования маржинального счета. Маржинальная торговля, или торговля в кредит, просто означает, что инвестор может приобрести ценные бумаги, частично используя при их оплате заемные средства.

Например, если клиент использует 40 % маржу, это означает, что 40 % такой инвестиции финансируется собственными деньгами инвестора, а остаток, или 60 %, финансируется деньгами, позаимствованными, у брокерской фирмы. Большинство видов ценных бумаг может быть приобретено в кредит или с использованием маржи - например, обыкновенные и привилегированные акции, облигации корпораций и Казначейства, конвертируемые облигации, варранты, товары, финансовые фьючерсы и бумаги взаимных фондов.

Кредит на покупку ценных бумаг

Требования к операциям использованием маржи, или кредита брокера, устанавливаются Советом управляющих Федеральной резервной системы, и они в настоящее время определяют предел использования кредитных ресурсов в размере 50 % стоимости как для акций, так и для долговых ценных бумаг. Другие основные активы брокеров и дилеров образуются из ценных бумаг, которые представляют собой нетто-активы дилеров или остатки от размещенных эмиссий.

Основным источником денежных средств для брокеров и дилеров является кредит на покупку ценных бумаг. Остатки по клиентским счетам представляют собой средства, которые брокеры и дилеры должны своим клиентам в результате продажи ценных бумаг, принадлежащих клиентам, а также средства клиентов, хранящиеся на счетах управления. Краткосрочное банковское финансирование осуществляется в форме ссуд до востребования, или онкольных ссуд, которые обеспечиваются приобретаемыми ценными бумагами, и в виде соглашений.

Финансовые активы и пассивы брокеров и дилеров по работе с ценными бумагами (декабрь 1998 г.) Брокеры и дилеры, работающие на рынке ценных бумаг, получают большую часть своих средств за счет остатков по счетам клиентов и при помощи заимствования у американских и зарубежных банков. Они используют эти денежные средства для покупки облигаций и акций, а также для кредитования своих клиентов.

Читать далее:

Универсальные брокерские фирмы